【券商聚焦】建银国际升业聚医疗(06929)至“增持” 料其利润较同期显著上涨

　　建银国际发研报指，业聚医疗(06929)于1H23业绩公布前发布了正面盈利预警，(1)与1H22相比，归属于公司所有者的净利润将同比增长超过200%；(2)经调整期内利润将较去年同期增加超过100%。纯利增加主要由于集团的球囊产品的销量增加导致毛利增加；银行存款的利息收入增加；及期间不再产生上市开支。

　　该行指，得益于利润率的提升和运营水平的上涨，1H23的收益有所提升，同期毛利率从69.3%增大至72.2%；更高的利息收入，更好的经营杠杆，促使营业率从1H22的49.3%上升到1H23的43.5%。1H23F和2H23F的盈利占该行全年预测的比例分别为53%和47%，而1H22和2H22的占比分别为46%和54%。

　　该行将其2023/2024/2025F调整后盈利预测提高了48%/48%/62%，达到4600万美元/5300万/6500万美元，相信公司的球囊产品和支架市场的全球市场份额从2022年的15%，在2025F年达到超过21%。综合目标价从11.50港元跌至10.35港元。由于对目标价格提供了17%的上行空间，因此对该股的评级从“中性”上调至“增持”评级。